NAV چیست؟

با توجه به این مثال، می‌توان فهمید که دقیقاً NAV چیست؟ NAV چیست و چگونه ارزیابی می‌شود. البته این مفهوم در موقعیت‌های NAV چیست؟ مختلف می‌تواند نام‌های دیگری داشته باشد. در مثال فوق، شما از لفظ nav استفاده نمی‌کنید، بلکه می‌گویید دارایی یا ثروت من فلان مقدار است. این ثروت و دارایی تنها در مورد شرکت‌های NAV چیست؟ سرمایه گذاری بورس است که با عنوان «NAV» به کار برده می‌شود. در ادامه فرمول محاسبه NAV را به شما خواهیم گفت.

مفهوم نسبت P/NAV در بورس چیست؟

شناخت دقیق مفاهیم و اصطلاحات مربوط به بازار سرمایه، یکی از اصلی‌ترین شرط‌ها برای رسیدن به موفقیت می‌باشد. بنابراین اگر جزء فعالان بازار سرمایه هستید و یا قصد ورود به آن را دارید با استفاده از دوره‌های آموزش بورس، به یادگیری اصطلاحات و مفاهیم ضروری در آن بپردازید. با شناخت و تسلط بر اینگونه مباحث و همچنین با بکارگیری آن‌ها در جهت درست، بدون شک در مدت زمان کوتاهی تبدیل به یکی از برندگان این بازار پرتلاطم خواهید شد. یکی NAV چیست؟ از این اصطلاحات مهم و البته پرکاربرد که به شما در ارزیابی و تشخیص سهام خوب کمک خواهد کرد، نسبت P/NAV در بورس می‌باشد. این نسبت که از جمله نسبت‌های رایج بازار سرمایه می‌باشد، در تحلیل بنیادی کاربرد دارد. در این مقاله از سری مقالات آموزش بورس چراغ قصد داریم تا راجع به مفهوم P/NAV و صحبت کنیم و با کاربردهای آن در بورس آشنا شویم.

(برای اطلاعات بیشتر درباره تحلیل بنیادی در بورس می‌توانید از آموزش ویدیویی تحلیل بنیادی مقدماتی بهره‌مند شوید.)

نسبت P/NAV در بورس چیست؟

در بازار بورس و سرمایه نسبت P/NAV چیست؟

همانطور که در ابتدای مقاله هم گفتیم، نسبت P/NAV نسبتی کاربردی در تحلیل بنیادی می‌باشد که تریدرها از آن استفاده می‌کنند. این نسبت در بورس نشان دهنده‌ی نسبت قیمت هر سهم به خالص ارزش دارایی یا ارزش واقعی هر سهم می‌باشد. در واقع منظور از P در اینجا Price است که به معنای قیمت پایانی و یا ارزش بازار می‌باشد. اما منظور از NAV یا Net Asset Value، خالص ارزش دارایی یا ارزش واقعی سهم می‌باشد. افرادی که در جریان بازار هستند می‌دانند که قیمت پایانی یا قیمت بازار مرتبط با هر سهم را از تابلوی معامله‌ی سهم مورد نظر از سایت Tsetmc.com می‌توان دریافت کرد. همچنین داده‌ها و اطلاعات لازم برای محاسبه‌ی NAV شرکت‌ها را هم از سایت شرکت مربوطه و یا از سامانه کدال به نشانی Codal.ir می‌توان دریافت نمود.

NAV چیست و چگونه محاسبه می‌شود؟

منظور از NAV در نسبت P/NAV در بورس چیست؟ NAV مخفف کلمه‌ی Net Asset Value می‌باشد و به معنای خالص ارزش دارایی‌های یک شرکت سرمایه‌گذاری شده و یا ارزش واقعی آن‌ها است. در واقع NAV به ما نشان می‌دهد که ارزش روز آنچه که متعلق به سهامداران است چند ریال است و این موضوع اصلی‌ترین مبحث در امر سرمایه‌گذاری است. به عبارتی می‌توان گفت که بهترین معیار برای محاسبه‌ی ارزندگی یک شرکت سرمایه‌گذاری، محاسبه‌ی NAV آن است. و اما فرمول محاسبه‌ی NAV به صورت زیر می‌باشد:

خالص ارزش دارایی هر سهم=(ارزش روز دارایی‌ها-ارزش روز بدهی‌ها)/(تعداد سهام شرکت)

نکاتی در رابطه با NAV

بیان نکاتی در خصوص NAV

برای به دست آوردن نسبت P/NAV در بورس لازم است تا نکات زیر را در نظر داشته باشید.

• ارزش خالص دارایی‌های یک شرکت برای تشخیص ارزنده بودن سهام آن شرکت کاربرد دارد.
• سهمی که در قیمت زیر NAV خود معامله شود ارزنده است. اما اگر در قیمت بالاتر از NAV خود معامله شود، امکان ریزش دارد.
• به دست آوردن ارزش خالص دارایی‌های یک شرکت سرمایه‌گذاری مثل شستا، وغدیر، وصنعت و …، راحت‌تر است. چرا که این اعداد در گزارشات ماهیانه‌ی این شرکت‌ها وجود دارد.
• برای محاسبه NAV هر سهم یک شرکت سرمایه‌گذاری باید ضمن در نظر گرفتن ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام، اثرات سودهای تقسیم دریافتی، سود (زیان) ناشی از فروش سهام، ارزش افزوده ناشی از مالکیت سهام بورسی و غیربورسی و مفهومی به نام ذخیره کاهش ارزش سرمایه‌گذاری‌ها لحاظ گردد.
• در نسبت P/NAV مفهوم NAV عموماً برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری استفاده می‌شود. یعنی آن دسته از شرکت‌هایی که فعالیت تولیدی ندارند. اینگونه شرکت‌ها صرفاً روی شرکت‌های دیگری سرمایه‌گذاری انجام می‌دهند و شما سهام آن‌ها را می‌خرید. دقت داشته باشید که برای شرکت‌های تولیدی (کارخانه‌ها) از مفهوم P/E استفاده می‌شود.
• دلیل اینکه شرکت‌های تولیدی از نسبت P/NAV در بورس استفاده نمی‌کنند این است که ارزش خالص دارایی‌های شرکت‌های تولیدی مانند تجهیزات، ماشین آلات و زمین و … را نمی‌توان به راحتی به دست آورد و از بدهی‌ها کم کرد تا NAV به دست آید. این امر بسیار کار پیچیده‌ای است و حتما لازم است تا برای انجام آن یک کارشناس رسمی دادگستری حضور داشته باشد. این کار به ندرت انجام می‌شود و تنها در افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت صورت خواهد گرفت. شاید این موضوع سالی یک بار یا یک سال در میان برای شرکت‌ها اتفاق بیافتد.

حالت‌های ممکن برای نسبت P/NAV در بورس

برای نسبت P/NAV که همان نسبت بین ارزش ذاتی و قیمت بازار هر سهم می‌باشد، سه حالت ممکن است اتفاق بیافتد:

• اگر نسبت P/NAV برای هر شرکت معادل ۱۰۰% باشد؛ یعنی قیمت ارزش ذاتی هر سهم با قیمت بازار آن سهم برابر است.
• اگر نسبت P/NAV برای هر شرکت پایین‌تر از ۱۰۰% باشد؛ یعنی قیمت ارزش ذاتی هر سهم بیشتر از قیمت بازاری آن سهم است. هرچه این درصد پایین‌تر باشد سهام آن شرکت کم ریسک‌تر می‌باشد.
• اگر نسبت P/NAV برای هر شرکت بیش‌تر از ۱۰۰% باشد؛ یعنی قیمت ارزش ذاتی هر سهم کمتر از قیمت بازاری سهم است. مسلماً هر چقدر که این درصد بیشتر باشد، سهام آن شرکت پر ریسک‌تر خواهد بود.

سخن آخر

در این مقاله از سایت آموزش و استخدام چراغ به بررسی نسبت P/NAV در بورس و کاربردهای آن پرداختیم. از میان شاخص‌های موجود در بازار بورس، نسبت قیمت سهام به ارزش خالص دارایی‌ها یا نسبت P/NAV یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها می‌باشد. در واقع این شاخص بیان می‌کند که سهم یک شرکت چقدر واقعی ارزیابی شده است. در بازارهای بورس در سراسر دنیا، برای مقایسه و بررسی سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری، عمدتاً از نسبت P/NAV استفاده می‌شود. دلیل برتری این شاخص نسبت به شاخص P/E این است که NAV هر شرکت واسطه‌گری مالی، تابعی از ترکیب پرتفوی آن شرکت براساس صنایع پر رشد و کم ریسک می‌باشد. چراغ به عنوان نسل جدیدی از پلتفرم‌های آموزش و استخدام به شما پیشنهاد می‌کند که برای کسب دانش لازم جهت تسلط بر محاسبه‌ی نسبت P/NAV از چندین دوره آموزش بورس در این زمینه استفاده نمایید. سپس به تشخیص و ارزیابی سهم‌های ارزنده در بورس بپردازید.